“并购六条”推出两个多月来，成本阛阓正在掀翻新一轮的并购重组波澜，阛阓活跃度显豁栽种，案例显赫增多。机构以为，本轮并购重组聚焦于教导更多资源身分向新质分娩力看法皆集，有望进一步推崇成本阛阓在企业并购重组中的主渠谈作用，撑捏上市公司向新质分娩力看法转型升级。

　　新一轮并购波澜涌动

　　并购重组是撑捏经济转型升级、结束高质地发展的热切阛阓用具。本年9月24日，为进一步激勉并购重组阛阓活力，证监会征询制定了《对于深切上市公司并购重组阛阓雠校的意见》（即“并购六条”），以更好推崇成本阛阓在企业并购重组中的主渠谈作用。

　　自“并购六条”落地以来，A股并购波澜涌动。证监会主席吴清日前显现，本年以来，全阛阓并购重组约3000起，9月份“并购六条”发布以来，已有260多家上市公司裸露金钱重组事项，新兴产业成为并购重心领域。

　　11月26日，赛力斯（601127）发布对于关键金钱重组关联央求取得受理的公告。左证公告，赛力斯拟刊行股份购买重庆产业投资母基金搭伙企业（有限搭伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司捏有的重庆两江新区龙盛新动力科技有限累赘公司100%股权。

　　11月23日，汇顶科技（603160）晓示，正野心以刊行股份及支付现款的步地收购云英谷科技的适度权。贵寓炫耀，汇顶科技是指纹识别芯片领域的龙头公司，云英谷科技业务聚焦在AMOLED炫耀驱动芯片、Micro OLED/Micro LED微炫耀芯片领域。

　　华海诚科则在近日示意，拟通过刊行股份、可诊疗公司债券及支付现款的步地购买杭州曙辉等13名股东捏有的衡所华威70%股权并召募配套资金。贵寓炫耀，华海诚科是专注于半导体芯片封装材料的研发及产业化的国度级专精特新“小巨东谈主”企业，主要家具为环氧塑封料和电子胶黏剂。标的公司衡所华威则从事半导体芯片封装材料的研发、分娩和销售，主要家具为环氧塑封料。

　　11月25日，北交所上市公司五新隧装发布公告，拟通过刊行股份并支付现款的步地收购五新重工100%股权、兴中科技100%股权。这是《对于深切上市公司并购重组阛阓雠校的意见》发布后，北交所上市公司驱动“刊行股份购买金钱”的首单名目。

　　申万宏源证券（000562）征询指出，插足2024年，并购重组政策迎来三次优化：2024年2月5日，证监会上市司召开谈话会，首提“多措并举活跃并购重组”，明确了全年的重心使命任务，就审核经过中重心热心的重组估值、事迹承诺必要性等作出优化。6月19日，“科创板八条”（即《对于深切科创板雠校 奇迹科技改造和新质分娩力发展的八条措施》）发布，为科创类金钱并购提供了更活泼的交游用具，如定向可转债、股份分期支付等。9月24日，“并购六条”发布，明确建议“开展基于转型升级的跨行业并购”，开释传统行业上市公司对科创类金钱的收购需求。

　　该机构数据炫耀，在聚集的政策迭代下，关键金钱重组案例数目在本年8月以后显赫增多，2024年8至10月，A股关键金钱重组（含发股并购）共计50起，而本年前7个月计算才49起。板块结构上，科创板上市公司发起的关键金钱重组占比大幅跃升，从2023年的3.5%栽种至2024年前10个月的11.1%。

　　所在积极撑捏推动

　　记者把稳到，近段时间以来，各地积极出台并购重组政策，教导区域内企业愈加主动通过并购重组，栽种产业链整合智商。

　　11月22日，天津市所在金融料理局、天津证监局、中国东谈主民银行天津市分行和天津金融监管局发布的《对于落实成本阛阓近期雠校政策的多少措施》中提到，要捏续推动并购重组，栽种上市公司中枢竞争力，引颈带动产业链全体发展。针对上市公司并购重组需求，积极在标的库中遴择匹配名目，协助阛阓化对接并购重组标的，撑捏所在国资企业与优质上市公司围绕重心产业链合营竖立并购基金等。上述文献还建议，设立完善依期分析机制，实时梳理上市公司情况，筛选并购重组重心推动目的企业。设立问题和谐处治机制，加强对上市公司并购重组经过追踪，实时和谐处治企业遭遇的问题和艰辛。

　　11月12日召开的上海市政府常务会议原则开心《上海市撑捏上市公司并购重组行动有辩论（2025—2027年）》，该有辩论明确并购重组是提高上市公司质地、培育龙头企业的热切步地，并对上市公司并购重组建议了要“向有助于新质分娩力发展、有助于重心产业补链强链的名目歪斜”的要求。

　　四川省东谈主民政府办公厅日前印发《对于推动成本阛阓高质地发展的实施有辩论》的见告，其中建议，饱读动上市公司通过并购重组向新质分娩力看法转型升级，拓展产业生态圈，蔓延改造生态链。教导金融机构围绕并购重组改造家具，提供“贷款＋外部直投”、并购贷款、保障资金抽象撑捏等。

　　中信证券以为，政策积极饱读动加上产业高质地发展所需，并购重组幽闲当下政府、一级阛阓与二级阛阓的利益“最大左券数”，正迎来全新机遇。此轮并购重组并非仅仅短期的主题炒作，而是可捏续的产业趋势。

　　聚焦奇迹新质分娩力发展

　　业内机构多数以为，与畴昔比拟，新一轮的并购重组撑捏政策显豁聚焦于撑捏上市公司向新质分娩力看法转型升级，通过并购重组作念大作念强。

　　从A股阛阓并购重组的历史来看，长城证券（002939）指出，从2014年以来，我国上市公司并购重组在政策层面经验了“宽-严-宽”的历程。2014年至2015年，并购重组插足活跃期，IPO节拍放缓，2014年和2015岁首次裸露并购派系辞别为237家和443家，交游金额辞别为2462.37亿元和8570.04亿元，高技术和新兴产业并购相似。2016年至2018年，证监会发布法度性文献，强调并购重组质地，并购数目减少但质地栽种，行业蚁集于电力招引、医药生物、狡计机等高技术领域。2019年至2021年，证监会建议“并购重组提质增效”，政策撑捏科技型企业并购，科技类并购活跃，注重产业整合和协同效应。

　　中金公司（601995）指出，2024年以来，新一轮政策呈现三个特色：一是进一步加大对科技改造企业并购重组的撑捏力度。岁首以来，《对于成本阛阓奇迹科技企业高水平发展的十六项措施》等轨制文献均明确了优先撑捏冲破关节中枢本领的科技型企业并购重组的政策定调，并就如何推动科技型企业高效实施并购重组指出了具体看法。二是并购重组进一步“脱虚向实”，由“套利并购”逐步总结到“产业并购”。一方面，新“国九条”建议加大对“借壳上市”的监管力度。另一方面，岁首以来出台的轨制文献重心撑捏上市公司实施同业业、高卑劣的并购重组行动。同期，对跨界并购作念出步骤饱读动，建议撑捏运作法度的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长弧线等需求开展合适生意逻辑的跨行业并购。三是推动并购重构成为畅达A股退市渠谈、完善阛阓生态的热切技能。

　　中泰证券（600918）也示意，与历次并购重组新政策比拟， 2024年以来的并购重组新政具备两大特征：一是饱读动产业并购，尤其是饱读动那些处于行业龙头地位的大公司通过并购重组进一步自如自己的行业地位。饱读动行业龙头及“两创”公司高效并购优质金钱，提高并购重组包容度，大幅简化审核步调，教导更多资源身分向新质分娩力看法皆集。二是从严监管借壳上市和盲目跨界并购等行动，坚决打击“炒壳”行动。民生证券也以为，从政策的着力点来看，现时的并购重组更强调的是科技企业（以“双创”为代表）的并购重组，强调“新质分娩力”看法的企业通过并购重组作念大作念强。（记者 吴黎华）

　　关联新闻

　　深圳拟出台十二项措施推动并购重组高质地发展

　　11月27日，深圳市委金融办发布《深圳市推动并购重组高质地发展的行动有辩论（2025-2027）（公开征求意见稿）》（以下简称《行动有辩论》），公开向社会征求意见。

　　《经济参考报》记者把稳到，《行动有辩论》建议了十二项具体措施，饱读动上市公司通过并购重组向新质分娩力看法转型升级，栽种深圳科技产业金融一体化效用。十二项具体措施包括设立上市公司并购重组标的名目库、撑捏上市公司向新质分娩力看法转型发展、捏续推动上市公司高质地法度发展、联通香港成本阛阓买通境表里并购资源、撑捏上市公司开展并购业务“走出去”、丰富上市公司并购重组融资渠谈、打造上市公司并购重组奇迹一流中心、培育壮大并购重组专科化奇迹机构、构建上市公司并购重组东谈主才汇聚高地、栽种大湾区并购重组放射影响力、加强对并购重组四肢的风险防控、强化并购重组联席会议机制和保障措施等。

　　在具体目的上，《行动有辩论》建议，到2027年底，力求将深圳打形成为新质分娩力投融资活跃区、本领和产业并购交游集聚地、上市公司质地栽种示范地、金融阛阓互联互通先行地、改造成本生态健康法度先导区；推动深圳境表里上市公司质地全面栽种、总市值冲破15万亿元；推动并购重组阛阓捏续活跃，完成并购重组名目总和量冲破100单、交游总价值冲破300亿元，形成一批优秀并购重组案例，推崇示范引颈作用，助力深圳打造有热切影响力的改造成本形成中心。

　　全体来看，《行动有辩论》具有以下六大特色：一是态度坚忍推动并购重组的产业升级目的，明确并购重组的“向新性”。《行动有辩论》建议围绕深圳市“20+8”策略新兴产业和改日产业布局，深切并购重组标的名目的储备、整合和对接等奇迹。撑捏上市公司注入优质金钱、栽种投资价值，助力深圳以先进制造业为主体的“20+8”策略性新兴产业集群和改日产业发展壮大，增强产业经济发展新上风。积极争取国度撑捏深圳在金融科技、绿色低碳等新兴领域先行先试开展上市公司并购重组。

　　二是加大境表里、深港联通并购重组典型案例探索，丰富并购重组参与主体，栽种产业并购的“洞开性”。《行动有辩论》饱读动依托香港成本阛阓上风，有序推动并购重组名目、金融家具等互联互通，撑捏企业更好诈骗两个阛阓、两种资源法度发展。饱读动上市公司并购境外优质金钱，在跨境换股方面赐与便利撑捏。撑捏银行、社保基金、企业年金、保障资金、私募基金等种种机构投资者参与上市公司并购重组。饱读动及格境外投资者通过QFII、RQFII、QFLP等参与上市公司并购重组。

　　三是聚焦并购重组濒临的问题艰辛，加大并购重组金融用具和资源身分供给，提高并购重组实施的“成果性”。对于上市公司并购重组波及的资金、金钱等问题艰辛，《行动有辩论》饱读动金融机构为并购重组及后续运营提供并购贷款、并购保障、并购债券等金融用具，探索非住户并购贷款改造试点，征询科技型企业并购贷款改造试点。加大“20+8”产业基金对纳入深圳市并购重组名目库的名目的投资撑捏。通过投补联动等步地，撑捏深圳市合适“硬科技”领域的科创企业发展。撑捏有智商的产业链“链主”企业开展企业风险投资（CVC），围绕本产业链关节门径开展并购重组。

　　四是健全并购重组奇迹体系，栽种中介机构和东谈主才奇迹水平的“完备性”。《行动有辩论》建议打造上市公司并购重组奇迹一流中心，撑捏深圳证券交游所构建愈加妥当上市公司并购重组的发展体系，加强阛阓培育并为关联名目提供全周期、一站式奇迹。加速培育并购重组专科奇迹头部机构，撑捏公共专科奇迹机构在深竖立总部八成分支机构。撑捏上市证券公司通过并购重组栽种中枢竞争力，加速成立一流投资银行。在东谈主才成立方面，《行动有辩论》建议构建上市公司并购重组东谈主才汇聚高地，设立上市公司并购重组东谈主才转换培养筹画，引进具有“产业+金融”复合布景的高眉目并购重组东谈主才在深发展。

　　五是构建完善并购重组阛阓生态，加强专项协同一轨制保障，提肥大湾区并购重组“影响力”。《行动有辩论》建议加强并购重组区域联动、撑捏专项征询、加大政策宣传施行力度等，饱读动上市公司围绕产业转型升级整合跨产业企业、同类企业、产业链高卑劣企业金钱，强化城市联动、加强区域间产业对接合营并加速形成产业界限效应。为更好推崇政府和谐保障机制作用，《行动有辩论》建议成立央地协同、市区联动的并购重组联席会议机制，和谐推动上市公司并购重组关联使命，实时反应和和谐处治并购重组名目濒临的政策断绝，强化关联政策扶捏，撑捏有条款的区打造并购集聚区，搭建并购重组奇迹平台。

　　六是统筹发展与安全，栽种并购重组的“法度性”。加强对并购重组四肢的风险监控买球下单平台，在并购重组推动经过中加强对税务、财务、信息裸露等方面的合规性审查，对并购标的、并购价钱与确实性进行审慎把关，加大对上市公司投资者的保护力度。倡导在金钱债务慎重的前提下开展并购重组，幸免上市公司盲目蔓延、违法并购。加大对并购重组经过中违警违法行动的惩责力度，防御金融安全与社会褂讪。（记者 王兴亮）